Ενα μνημόνιο που δεν αύξησε το χρέος…

Πόσο σωστός είναι ο Ρέγκλινγκ που επιμένει πως η βαρουφακειάδα μας κόστισε €100 δισ;

Μπορούμε να δούμε πολλές ζημίες.

Ας ξεκινήσουμε με τις αδιαμφισβήτητες λογιστικές:

Βάση: Λογιστικά της 31/12/2014 (και 31/3/2017

Υπόθεση: Το προβλεπόμενο πρωτογενές πλεόνασμα του 2015 (4.5% του ΑΕΠ) θα κάλυπτε τις ανάγκες εξυπηρέτησης του χρέους (3.5% του ΑΕΠ). Η διαφορά εκτός υπολογισμών. Άρα, δεν θα είχαμε αύξηση χρέους.

1. Έλλειμμα 2015 (τόκοι συν πρωτογενές) €6 δισ
2. Εκροή από ΤΧΣ Φεβρουάριος 2015 €11.3 δισ
3. Συμμετοχή στις τράπεζες (τρέχουσα) €17.4 δισ
4. Διαφορά repos €5 δισ
5. Διαφορά ληξιπρόθεσμων €3.1 δισ
6. Πληρωμές ληξιπρόθεσμων €1,5 δισ
(μόνο τα “εξ ιδίων” – άλλες πληρωμές μέσα στο χρέος)
7. Λογαριασμός ΔΝΤ €0.9 δισ
8. Κούρεμα μετοχών Αλογοσκούφη ΕΤΕ €0,8 δισ
9. Επιστροφές ομολόγων ΕΚΤ 2014 €1.8 δισ
10. Επιστροφές ομολόγων ΕΚΤ 2015-16 €5.8 δισ
11. Δάνειο-γέφυρα Ιουλίου 2015 (τα ψιλά) €0.5 δισ
Μερικό σύνολο €54.1 δισ

Τα μελλούμενα, τα βέβαια
1. Ληξιπρόθεσμα (τα 2/3 που θα γίνουν χρέος) €4.2 δισ
2. Έλλειμμα 2017 €2 δισ
Μερικό σύνολο €6.2 δισ

Γενικό σύνολο €60.3 δισ

Ανακτήσιμα από τις τράπεζες (τρέχουσα αξία) €4.1 δισ
(περιλαμβάνει και την απομένουσα αξία της συμμετοχής των €17.4 δισ που κληροδότησε ο Σαμαράς).

Λογιστικοποιημένη ζημία €56.2 δισ
(Σημείωση: Μπέρδεμα τα ληξιπρόθεσμα, κάποια από τα μελλούμενα ήταν κληρονομημένα από Σαμαρά. Επίσης περίπου μισό δισ πληρώθηκε ενδιαμέσως για repos)

λαμβάνοντας υπ’ όψιν την πιο συντηρητική εκτίμηση στη σημείωση παραπάνω, αυτά που δεν αμφισβητούνται ούτε λογιστικώς είναι κατ’ ελάχιστον €52.5 δισ.

Αν λάβουμε υπ’ όψιν και τις πρόδρομες επιπτώσεις της έλευσης ΣΥΡΙΖΑ (αποτίμηση συμμετοχής στις Τράπεζες άνοιξη 2014 στα €25.1 δισ), η λογιστική ζημία ανεβαίνει στα €60.4 δισ με €64.5 δισ.

Ας μείνουμε στη “λογιστική ζημία” €50 με € 60 δισ. Τσάμπα πράμα.

Ως ευλογών τα γένια, να θυμίσω πως τον Αύγουστο 2015 είχα εκτιμήσει την αδιαμφισβήτηστη ζημία μεταξύ €43 και €53 δισ, στη δε Καθημερινή 11 Οκτωβρίου 2015 στα €50 δισ.

Ας πούμε ότι κλείσαμε με τη ¨λογιστική ζημία”.

Η λογιστική ζημία έμεινε στα επίπεδα αυτά γιατί μέρος της ζημίας πληρώθηκε από τους πολίτες – με τα μέτρα – και θα πληρώνεται για κάμποσα χρόνια. Το σύνολο των μέτρων ήταν €12.5 δισ, σταδιακά στα δύο χρόνια. Περίπου €25 δισ σωρευτικά μέχρι το τέλος του Μνημονίου Τσίπρα. Βάλτε και τα μέτρα από το 2019 και μετά, λογαριάστε τα για μόνο τρία χρόνια και… ξέρω, ξέρω σας πιάνει ίλιγγος.

Χωρίς να προσθέσουμε σ’ αυτά τη ζημία του ελληνικού επιχειρείν, τα λουκέτα, τις απώλειες θέσεων εργασίας, τα capital control, η σωρευτική ζημία ξεπερνάει τα €100 δισ του Ρεγκλινγκ. Τουλάχιστον €52 δισ είναι ήδη γραμμένη στα βιβλία του Τσακαλώτου και του Χουλιαράκη – αυτοί την επιβεβαιώνουν. Τα υπόλοιπα, ας πούμε πως, θα μπορούσαν να σηκώσουν μια κάποια συζήτηση.

Με τις υγείες μας!

Για την πλάκα, βάζω το άρθρο μου στην Καθημερινή του Οκτωβρίου 2015.

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\
Edited – Διευκρίνιση
Το σημείο 2, τα €11.3 δισ του ΤΧΣ που ανάγκασαν το Βαρουφάκη να επιστρέψει την 20/2/2015, ήταν δάνειο που δεν είχε χρησιμοποιηθεί (οι τόκοι κακώς δόθηκαν). Το βάζω στις ζημίες για να μη μπλέξω με τα επίπεδα του χρέους. Επί Τσίπρα έγιναν δύο επιστροφές δανείων: Τα €11.3 δισ του βαρουφάκη και €2 δισ τα ομόλογα της ΕΤΕ, σύνολο €13.3 δισ. Το χρέος όμως αυξήθηκε από €324 δισ σε 326.5 δισ. Δηλαδή, καθαρή αύξηση δημόσιου χρέους €15.8 δισ (11.3+2+2.5). Παρέλαβε τη χώρα με πρωτογενές πλεόνασμα (μικρό μέν, εκεί δε) και συμφωνημένη υποχρέωση πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2015 4.5% του ΑΕΠ. Δηλαδή, το χρέος έπρεπε να είχε μειωθεί κατά €4 δισ στη διετία και αυτό αυξήθηκε κατά €16 δισ. Για να μη μπλέξουμε σε τέτοια ανάλυση, και κουβέντα, άφησα τα “υψηλού επιπέδου” του χρέους εκτός και χρέωσα ως μόνο κόστος τα λεφτά του ΤΧΣ – ιδιαίτερα συντηρητικά όπως είναι προφανές από τα σχετικά μεγέθη.